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東莞市莞城街道、贛州市龍南市、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、煙臺市福山區(qū)、孝感市漢川市、長治市長子縣、昆明市五華區(qū)、黃山市屯溪區(qū)
商丘市睢陽區(qū)、白銀市白銀區(qū)、南通市如東縣、雙鴨山市四方臺區(qū)、聊城市冠縣、長治市黎城縣
廈門市翔安區(qū)、合肥市長豐縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、東營市東營區(qū)、寧德市霞浦縣
內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、撫州市資溪縣、內(nèi)江市東興區(qū)、阜新市海州區(qū)、佳木斯市樺川縣、開封市鼓樓區(qū)、南陽市新野縣、中山市五桂山街道
內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、泉州市鯉城區(qū)、黔西南晴隆縣、三門峽市澠池縣、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、馬鞍山市含山縣、荊州市監(jiān)利市
咸陽市秦都區(qū)、廣西梧州市蒙山縣、沈陽市于洪區(qū)、北京市石景山區(qū)、黃岡市浠水縣、鐵嶺市開原市
開封市祥符區(qū)、昆明市西山區(qū)、汕頭市澄海區(qū)、通化市柳河縣、營口市蓋州市、衢州市江山市
宣城市涇縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、天津市津南區(qū)、福州市羅源縣、寧夏銀川市西夏區(qū)、甘孜新龍縣、文昌市蓬萊鎮(zhèn)
新余市分宜縣、昆明市五華區(qū)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、錦州市黑山縣、常德市石門縣、南昌市新建區(qū)、長沙市雨花區(qū)
銅仁市思南縣、長沙市瀏陽市、安康市旬陽市、綿陽市三臺縣、泰安市寧陽縣、玉樹治多縣、馬鞍山市雨山區(qū)、成都市溫江區(qū)、重慶市江津區(qū)、酒泉市金塔縣
宣城市寧國市、永州市江華瑤族自治縣、延安市子長市、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、金華市磐安縣、宜春市豐城市、湘西州花垣縣、樂東黎族自治縣抱由鎮(zhèn)、哈爾濱市南崗區(qū)
周口市商水縣、廣州市荔灣區(qū)、呂梁市汾陽市、長春市九臺區(qū)、杭州市建德市、濰坊市坊子區(qū)、大理賓川縣、駐馬店市遂平縣
營口市蓋州市、紹興市嵊州市、萬寧市大茂鎮(zhèn)、綏化市明水縣、棗莊市山亭區(qū)、潮州市湘橋區(qū)、瓊海市陽江鎮(zhèn)、樂山市峨邊彝族自治縣
中山市民眾鎮(zhèn)、濰坊市壽光市、六安市金寨縣、咸陽市旬邑縣、周口市沈丘縣、臨滄市滄源佤族自治縣、懷化市鶴城區(qū)、大理永平縣
眉山市丹棱縣、運(yùn)城市稷山縣、安康市紫陽縣、淄博市淄川區(qū)、銅川市宜君縣
株洲市炎陵縣、成都市青白江區(qū)、雅安市寶興縣、六安市金安區(qū)、聊城市茌平區(qū)、北京市石景山區(qū)、保山市施甸縣、瀘州市敘永縣、聊城市冠縣
黃岡市紅安縣、撫州市宜黃縣、長沙市芙蓉區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣本號鎮(zhèn)
濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)、貴陽市開陽縣、贛州市定南縣、樂山市犍為縣、商丘市虞城縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、葫蘆島市綏中縣、哈爾濱市尚志市、延邊圖們市
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阿壩藏族羌族自治州紅原縣、贛州市瑞金市、哈爾濱市通河縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、寧德市壽寧縣、商丘市夏邑縣、上饒市玉山縣
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美股巨震時對沖基金套現(xiàn)萬億，散戶卻在進(jìn)場|界面新聞
近日，摩根大通的報告顯示，開年至今，對沖基金凈套現(xiàn)1萬億美元，與此同時，散戶每月凈購買股票500億美元，而且“幾乎沒有中斷”。
這一動態(tài)顛覆了華爾街關(guān)于投資者在市場動蕩期間的行為的傳統(tǒng)觀念。
華爾街長期以來一直稱散戶是“傻錢”（dumb money），因?yàn)樯魞A向于根據(jù)恐懼和貪婪做出決定。相比之下，對沖基金和機(jī)構(gòu)投資者被稱為“聰明錢”（smart money），因?yàn)樗麄儦v來能夠依靠大量數(shù)據(jù)和分析，忽視情緒驅(qū)動的波動。今年以來的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)于這些群體行為的流行觀念越來越與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。
事實(shí)上，近年來大型基金在經(jīng)濟(jì)衰退時更有可能逃離市場，以避免潛在損失。散戶也改變了他們的投資方式。被動管理的指數(shù)基金以及401(k)計劃多年來從每次下跌都能獲得回報，這意味著，當(dāng)市場變得瘋狂時，很多散戶不再爭相退出，而是持有或者繼續(xù)加倉。
更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，在美股巨震時，機(jī)構(gòu)向左，散戶向右。
摩根大通對零售經(jīng)紀(jì)數(shù)據(jù)的分析顯示，4月3日，標(biāo)普500指數(shù)暴跌近5%，成為有史以來最強(qiáng)勁的買入日，散戶買入了價值超過45億美元的股票和ETF。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，ETF和共同基金追蹤的股票通常由家庭持有，在4月初的一周內(nèi)記錄了約500億美元的資金流入，這是今年最大的一次。
相比之下，高盛的對沖基金客戶在4月3日和4月4日賣出的股票，比近15年來任何連續(xù)兩個交易日都多。而衡量大型機(jī)構(gòu)投資者對股市敞口的指數(shù)，在本月跌至2023年底以來的最低水平。
JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke表示：“行為上存在明顯差異”。他認(rèn)為，在過去十年左右的時間里，大投資者在市場受挫時往往會賣出比正常情況更多的股票，而個人投資者已經(jīng)習(xí)慣了在市場下跌時買入。
對沖基金通常依靠杠桿或借來的錢來獲得回報。當(dāng)股票下跌時，他們給貸款人的抵押品價值下降，迫使其迅速拿出現(xiàn)金來彌補(bǔ)缺口，賣出股票的操作順理成章。而且，越來越多的基金依賴于預(yù)先確定的損失限額，承諾穩(wěn)定的回報成為基金行業(yè)的主流。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者遭受5%的損失時，許多人開始拋售，以避免更大的損失。
一些交易員表示，在4月份的某些時候，投資者似乎希望以任何價格賣出。一家對沖基金的負(fù)責(zé)人表示：“我們不是來被動承受市場波動的”。對沖基金表示，在動蕩中如此活躍的另一個原因是，其客戶希望他們尋找其他機(jī)會。
到目前為止，很難判斷對沖基金和散戶誰的做法是明智的。幾乎沒有跡象表明市場波動正在緩解，特朗普政府對全球關(guān)稅最終決策尚未確定，而由此產(chǎn)生的任何經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)也無法預(yù)知。
歷史數(shù)據(jù)顯示，在21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，標(biāo)普500指數(shù)花了近七年時間才恢復(fù)。
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