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洛陽市伊川縣、文昌市錦山鎮(zhèn)、東方市感城鎮(zhèn)、隴南市宕昌縣、郴州市桂陽縣、惠州市惠東縣、海西蒙古族格爾木市、萬寧市后安鎮(zhèn)
普洱市思茅區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、宣城市涇縣、青島市李滄區(qū)、臺(tái)州市溫嶺市、海東市互助土族自治縣、蚌埠市龍子湖區(qū)、伊春市友好區(qū)、無錫市新吳區(qū)、臺(tái)州市黃巖區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)、寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、濮陽市南樂縣、沈陽市康平縣、咸陽市永壽縣、黃石市西塞山區(qū)、渭南市澄城縣、東莞市常平鎮(zhèn)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)
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定安縣翰林鎮(zhèn)、廣安市廣安區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、大同市陽高縣、晉中市祁縣、紹興市新昌縣
孝感市漢川市、成都市雙流區(qū)、白沙黎族自治縣金波鄉(xiāng)、宜賓市珙縣、重慶市巫山縣、儋州市那大鎮(zhèn)、廣州市海珠區(qū)、臨沂市沂南縣
澄邁縣金江鎮(zhèn)、哈爾濱市南崗區(qū)、呂梁市孝義市、廣西崇左市龍州縣、牡丹江市海林市、黔東南麻江縣、濰坊市寒亭區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
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延安市宜川縣、廣西崇左市大新縣、上海市徐匯區(qū)、重慶市渝北區(qū)、昭通市魯?shù)榭h、延安市富縣
天水市秦州區(qū)、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、榆林市米脂縣、文山丘北縣、亳州市蒙城縣
通化市輝南縣、遼陽市宏偉區(qū)、黔南惠水縣、梅州市梅縣區(qū)、東莞市塘廈鎮(zhèn)
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美股巨震時(shí)對(duì)沖基金套現(xiàn)萬億，散戶卻在進(jìn)場(chǎng)|界面新聞
近日，摩根大通的報(bào)告顯示，開年至今，對(duì)沖基金凈套現(xiàn)1萬億美元，與此同時(shí)，散戶每月凈購買股票500億美元，而且“幾乎沒有中斷”。
這一動(dòng)態(tài)顛覆了華爾街關(guān)于投資者在市場(chǎng)動(dòng)蕩期間的行為的傳統(tǒng)觀念。
華爾街長期以來一直稱散戶是“傻錢”（dumb money），因?yàn)樯魞A向于根據(jù)恐懼和貪婪做出決定。相比之下，對(duì)沖基金和機(jī)構(gòu)投資者被稱為“聰明錢”（smart money），因?yàn)樗麄儦v來能夠依靠大量數(shù)據(jù)和分析，忽視情緒驅(qū)動(dòng)的波動(dòng)。今年以來的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)于這些群體行為的流行觀念越來越與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。
事實(shí)上，近年來大型基金在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)更有可能逃離市場(chǎng)，以避免潛在損失。散戶也改變了他們的投資方式。被動(dòng)管理的指數(shù)基金以及401(k)計(jì)劃多年來從每次下跌都能獲得回報(bào)，這意味著，當(dāng)市場(chǎng)變得瘋狂時(shí)，很多散戶不再爭(zhēng)相退出，而是持有或者繼續(xù)加倉。
更詳細(xì)的數(shù)據(jù)顯示，在美股巨震時(shí)，機(jī)構(gòu)向左，散戶向右。
摩根大通對(duì)零售經(jīng)紀(jì)數(shù)據(jù)的分析顯示，4月3日，標(biāo)普500指數(shù)暴跌近5%，成為有史以來最強(qiáng)勁的買入日，散戶買入了價(jià)值超過45億美元的股票和ETF。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，ETF和共同基金追蹤的股票通常由家庭持有，在4月初的一周內(nèi)記錄了約500億美元的資金流入，這是今年最大的一次。
相比之下，高盛的對(duì)沖基金客戶在4月3日和4月4日賣出的股票，比近15年來任何連續(xù)兩個(gè)交易日都多。而衡量大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股市敞口的指數(shù)，在本月跌至2023年底以來的最低水平。
JonesTrading首席市場(chǎng)策略師Michael O'Rourke表示：“行為上存在明顯差異”。他認(rèn)為，在過去十年左右的時(shí)間里，大投資者在市場(chǎng)受挫時(shí)往往會(huì)賣出比正常情況更多的股票，而個(gè)人投資者已經(jīng)習(xí)慣了在市場(chǎng)下跌時(shí)買入。
對(duì)沖基金通常依靠杠桿或借來的錢來獲得回報(bào)。當(dāng)股票下跌時(shí)，他們給貸款人的抵押品價(jià)值下降，迫使其迅速拿出現(xiàn)金來彌補(bǔ)缺口，賣出股票的操作順理成章。而且，越來越多的基金依賴于預(yù)先確定的損失限額，承諾穩(wěn)定的回報(bào)成為基金行業(yè)的主流。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者遭受5%的損失時(shí)，許多人開始拋售，以避免更大的損失。
一些交易員表示，在4月份的某些時(shí)候，投資者似乎希望以任何價(jià)格賣出。一家對(duì)沖基金的負(fù)責(zé)人表示：“我們不是來被動(dòng)承受市場(chǎng)波動(dòng)的”。對(duì)沖基金表示，在動(dòng)蕩中如此活躍的另一個(gè)原因是，其客戶希望他們尋找其他機(jī)會(huì)。
到目前為止，很難判斷對(duì)沖基金和散戶誰的做法是明智的。幾乎沒有跡象表明市場(chǎng)波動(dòng)正在緩解，特朗普政府對(duì)全球關(guān)稅最終決策尚未確定，而由此產(chǎn)生的任何經(jīng)濟(jì)連鎖反應(yīng)也無法預(yù)知。
歷史數(shù)據(jù)顯示，在21世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，標(biāo)普500指數(shù)花了近七年時(shí)間才恢復(fù)。
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