界面新聞?dòng)浾?| 龍力

隨著(zhù)相關(guān)公告陸續披露，陽(yáng)光私募在可轉債方面的布局也浮出水面。

Wind數據顯示，截至2024年12月31日，共有84只陽(yáng)光私募產(chǎn)品出現在61只可轉債的前十大持有人中，累計的持倉數量為2580.01萬(wàn)張。

其中，九豐定02（110816.SH）、運機轉債（127092.SZ）、信服轉債（123210.SZ）被陽(yáng)光私募產(chǎn)品累計持倉的數量最多，分別為613.8萬(wàn)張、268.82萬(wàn)張和206.8萬(wàn)張，另有7只可轉債被陽(yáng)光私募累計持倉的數量也都在50萬(wàn)張以上。

界面新聞根據相關(guān)陽(yáng)光私募產(chǎn)品的名稱(chēng)統計發(fā)現，其中知名私募北京風(fēng)炎投資持倉可轉債的數量最多，累計達到了782.12萬(wàn)張，共涉及11只可轉債。

其中，最受青睞的當屬九豐定02，Wind數據顯示，截至2024年12月31日，“北京風(fēng)炎增利二號”和“北京風(fēng)炎增利三號”分別為該可轉債的第一和第四大持有人，累計持倉數量為600萬(wàn)張，并且截至2023年年底和2024年6月底時(shí)兩產(chǎn)品持倉該可轉債的數量合計也均為600萬(wàn)張。

截至2024年年底，除了北京風(fēng)炎投資以外，廣東天創(chuàng )私募也有四只產(chǎn)品同時(shí)出現在九豐定02的前十大持有人中，累計持倉數量為13.8萬(wàn)張。

九豐能源（605090.SH）的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋清潔能源、能源服務(wù)及特種氣體三大板塊。根據公司4月初發(fā)布的公告，九豐定02可轉債票面利率為2.5%/年，自2024年10月17日起可轉換為公司股份，初始轉股價(jià)格為25.26元/股，因公司實(shí)施權益分派調整后的最新轉股價(jià)格為23.88元/股，截至今年一季度末，九豐定02的未轉股金額為11.4億元。截至4月21日，九豐能源的最新收盤(pán)價(jià)為25.4元/股。

北京風(fēng)炎投資成立于2015年5月，管理規模為20-50億元，根據官網(wǎng)介紹，公司與上市公司合作經(jīng)驗豐富，業(yè)務(wù)團隊先后投資多家上市公司增發(fā)項目和可交債、可轉債等各類(lèi)項目。

Wind數據顯示，截至2024年12月31日，北京風(fēng)炎投資還出現在除了九豐定02以外的其他10只可轉債的前十大持有人中。其中，密衛轉債（113658.SH）、博瑞轉債（118004.SH）、天箭轉債（127071.SZ）、鎮洋轉債（113681.SH）的持倉數量均在20萬(wàn)張以上。

知名百億私募睿郡資產(chǎn)也是可轉債市場(chǎng)的重要“玩家”，公司相關(guān)產(chǎn)品2024年年底共出現在6只可轉債前十大持有人中，累計持倉數量為448.38萬(wàn)張。

睿郡資產(chǎn)最為看好的兩只可轉債分別是信服轉債和長(cháng)汽轉債（113049.SH）。截至2024年12月31日，“外貿信托-睿郡穩享”、“睿郡有孚1號”、“睿郡有孚3號”、“睿郡昕享私”等四只產(chǎn)品同時(shí)出現在信服轉債前十大持有人中，累計持倉180.15萬(wàn)張；“外貿信托-睿郡穩享”和“睿郡睿享”兩只產(chǎn)品同時(shí)出現在長(cháng)汽轉債前十大持有人中，累計持倉173.28萬(wàn)張。

一般來(lái)說(shuō)，可轉債價(jià)格和正股價(jià)格走勢呈現正相關(guān)關(guān)系。自今年1月8日盤(pán)中下探至階段低點(diǎn)51.5元/股以后，深信服（300454.SZ）開(kāi)始強勢上漲，至3月7日盤(pán)中一度刷出142元/股的階段高點(diǎn)，隨后其股價(jià)又有明顯回落，截至4月21日最新收盤(pán)價(jià)為90.15元/股。

信服轉債則是在今年1月6日盤(pán)中觸及年內低點(diǎn)106.51元/張，至3月7日盤(pán)中刷出149.11元/張的階段高點(diǎn)，截至4月21日最新價(jià)格為124.47元/張，目前溢價(jià)率為53.22%。

長(cháng)城汽車(chē)（601633.SH）年內的股價(jià)整體波動(dòng)相對較小，截至4月21日，該股今年以來(lái)股價(jià)累計下跌11.7%，長(cháng)汽轉債同期價(jià)格下跌2.92%，目前溢價(jià)率為86.54%。

此外，截至去年年底時(shí)，睿郡資產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品還持有51.55萬(wàn)張金能轉債（113545.SH）、26.09萬(wàn)張旺能轉債（128141.SZ），還有部分海優(yōu)轉債（118008.SH）和瑞科轉債（118018.SH）。

上海拓牌私募和寧波寧聚資產(chǎn)2024年年底持倉可轉債的數量也都在100萬(wàn)張以上，被兩家私募選中的分別是萬(wàn)凱轉債（123247.SZ）和豪美轉債（127053.SZ）。上海冰青私募、上海合晟資產(chǎn)、上海理成資產(chǎn)、深圳榕樹(shù)投資等私募2024年年底持倉的可轉債數量也都在40萬(wàn)張以上。

此外，Wind數據還顯示，截至3月27日，上海嘉懇資產(chǎn)旗下的“新享嘉懇7號”持有偉22轉債（113652.SH）1.98萬(wàn)張，去年年底時(shí)該產(chǎn)品并未出現在該可轉債前十大持有人中。

截至4月21日，上海理成資產(chǎn)旗下的“理成圣遠1號A期”和睿郡資產(chǎn)旗下的“睿郡有孚1號”、“睿郡有孚3號”同時(shí)出現在即將于4月23日上市的鼎龍轉債（123255.SZ）前十大持有人中，分別持有10.06萬(wàn)張、9.45萬(wàn)張和8.19萬(wàn)張。

需要注意的是，私募的持倉數據是動(dòng)態(tài)變化的，目前最新的持倉情況或與相關(guān)可轉債此前披露的數據已有新的變化。另外，近期以來(lái)隨著(zhù)關(guān)稅風(fēng)波影響下股市的波動(dòng)，可轉債價(jià)格整體亦有回調。

民生證券近日在研報中指出，當下轉債市場(chǎng)價(jià)格中位數已降至2022年以來(lái)50%分位數以下；百元平價(jià)溢價(jià)率降至約22%。整體看，本輪轉債調整迅速且幅度不低，伴隨著(zhù)關(guān)稅風(fēng)波趨緩，轉債底部至暗時(shí)刻或已過(guò)去，配置性?xún)r(jià)比凸顯。策略上，4月為業(yè)績(jì)密集披露期，后續將迎來(lái)新一輪評級調整周期，短期內建議重點(diǎn)配置高評級穩健型轉債，降低轉債組合中出口風(fēng)險敞口。