界面新聞?dòng)浾?| 龍力

今年以來(lái)百億私募陣營(yíng)成員變動(dòng)頻繁。

中基協(xié)數據顯示，截至4月24日，管理規模在100億元以上的證券類(lèi)私募一共有87家，與今年年初時(shí)的88家相比僅減少了1家。

不過(guò)，對比相關(guān)百億私募名單發(fā)現，年內一共有14家證券類(lèi)私募跌破百億規模，另有13家證券類(lèi)私募管理規模上調至100億元以上。

參考第三方平臺劃分的投資模式來(lái)看，14家年內規模滑落的頭部私募中以主觀(guān)策略私募居多，達到了10家，剩余4家為主觀(guān)+量化私募和量化私募。

10家主觀(guān)私募中，國壽城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資和上汽頎臻資產(chǎn)的實(shí)際控制人分別為廣州產(chǎn)業(yè)投資基金和上海汽車(chē)集團。

其余8家主觀(guān)私募的實(shí)際控制人均為自然人，其中成立時(shí)間最早的是鄭宇2012年創(chuàng )辦的映雪資本，李蓓的半夏投資、劉巖的遠信投資、徐京德的寬遠資產(chǎn)、李墨的上海保銀私募以及汪莉麗的融葵投資成立時(shí)間均集中在2014年和2015年，林利軍的檀真投資和聶磊、田宇的源峰私募成立時(shí)間稍晚一些，分別在2017年6月和2018年1月。

值得一提的是，去年5月，正心谷資本（即檀真投資）宣布啟動(dòng)與上海潤時(shí)私募整合的消息曾引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。根據中基協(xié)數據，彼時(shí)上海潤時(shí)私募的管理規模為5-10億元。沒(méi)想到整合啟動(dòng)尚未滿(mǎn)一年，檀真投資的管理規模反而從當初的100億元以上下調至50-100億元區間。

寬遠資產(chǎn)則曾在去年年底經(jīng)歷核心人員變動(dòng)，公司原投資部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理梁力于2024年12月“單飛”后創(chuàng )辦上海云脊私募，該私募已于今年2月在中基協(xié)完成登記備案。天眼查APP數據顯示，此前梁力曾自2018年4月8日起持有寬遠資產(chǎn)5%的股份，直到去年12月中旬退出。

2家主觀(guān)+量化的私募分別是歌斐諾寶資產(chǎn)和展弘投資，其中歌斐諾寶資產(chǎn)的實(shí)際控制人汪靜波也是知名財富管理機構諾亞控股的聯(lián)合創(chuàng )始人、董事會(huì )主席。

同樣在今年年初跌破百億規模的半夏投資與歌斐諾寶資產(chǎn)實(shí)際上有著(zhù)“微妙”的關(guān)系。天眼查APP數據顯示，歌斐諾寶資產(chǎn)由歌斐資產(chǎn)100%控股，而通過(guò)股權穿透，歌斐資產(chǎn)累計持有半夏投資大約15.04%的股權。

展弘投資成立于2014年12月，其實(shí)際控制人陳方府曾就職于Moody投資部、GHF Group投資部以及上海龍德資源金融業(yè)務(wù)部。雖然整體管理規模有所回落，但是公司依然在積極“上新”，中基協(xié)數據顯示，截至4月24日，展弘投資今年以來(lái)備案了4只新產(chǎn)品。

2家量化私募上海波克私募和磐松資產(chǎn)均曾是近年來(lái)快速成長(cháng)的“新銳黑馬”，兩公司都是在2022年成立，2024年突破百億規模，隨后又在今年年初規模滑落至50-100億元區間。

不同的是，根據天眼查APP數據，上海波克私募的第一大股東為波克科技集團，其實(shí)際控制人陸思橫僅間接持有公司4.4%的股份。磐松資產(chǎn)的兩位核心人物張瀟和吳確則分別累計持有該公司60.25%和35%的股份。

中基協(xié)數據顯示，截至今年4月24日，磐松資產(chǎn)已有近半年時(shí)間沒(méi)有備案新產(chǎn)品，上海波克私募旗下共備案有18只產(chǎn)品，其中近半年內備案4只產(chǎn)品。

談及可能導致頭部私募管理規模縮水的原因，鉅陣資本首席投資官龍舫認為主要有以下幾個(gè)方面：一是策略失效，業(yè)績(jì)表現不佳，導致客戶(hù)贖回；二是凈值快速下降，導致產(chǎn)品規模縮水；三是客戶(hù)服務(wù)不到位，導致投資者贖回，加劇規模縮水；四是核心團隊變動(dòng)，導致部分客戶(hù)跟隨核心團隊出走；五是頭部私募機構競爭激烈，導致部分機構因業(yè)績(jì)與品牌劣勢掉出百億陣營(yíng)。

13家年內管理規模上調至100億元以上的私募，按照第三方平臺劃分的投資模式來(lái)看，量化私募和主觀(guān)私募各占6席，另有泓湖私募以主觀(guān)+量化策略為核心。

圖靈私募為年內首家新晉百億量化私募，根據官網(wǎng)披露的信息，早在2015年圖靈私募的創(chuàng )始人便已經(jīng)正式創(chuàng )立圖靈基金，不過(guò)直到2021年公司才正式申請私募牌照，在中基協(xié)成功備案以后半年內公司規模突破10億元，兩年半后管理規模突破70億元。

圖靈私募的創(chuàng )始人王亞民擁有著(zhù)豐富的從業(yè)經(jīng)歷，曾就職于GMEX Group、摩根士丹利(倫敦)公司、瑞士信貸（倫敦）公司、中量寶（北京）科技、象形資產(chǎn)、上海鳴熙資產(chǎn)、上海呈瑞投資等多家機構。天眼查APP數據顯示，截至目前，王亞民累計持有圖靈私募99.92%的股權。

另外2家新晉百億量化機構正定私募和上海睿量私募的成長(cháng)之路亦頗為順暢。

正定私募的創(chuàng )始團隊組建于2019年2月，并同時(shí)開(kāi)啟自營(yíng)交易，三年后正定私募正式成立，至2024年6月公司管理規模突破20億元，今年1月突破100億元。據中國證券報報道，正定私募曾在去年12月份暫停部分產(chǎn)品的新增募集，自今年4月1日起公司又重啟封盤(pán)產(chǎn)品的對外募集，并完成量化對沖策略線(xiàn)的重要升級。

中基協(xié)數據顯示，截至今年4月24日，正定私募旗下一共備案了96只產(chǎn)品，其中今年以來(lái)備案的產(chǎn)品數量為38只，占比近四成。

上海睿量私募成立于2022年7月，同年8月在中基協(xié)完成登記備案，突破百億規模大關(guān)用時(shí)不足3年。中基協(xié)披露的信息顯示，上海睿量私募的實(shí)控人王博此前曾就職于上海證大投資、上海富善投資以及上海佳期投資等多家知名私募機構。

頑巖私募、銳天投資、千象資產(chǎn)則是老牌的頭部量化私募，此前曾因短期規模變動(dòng)暫時(shí)退出百億私募之列，如今又重新回歸。

今年以來(lái)管理規模上調至100億元以上的6家主觀(guān)私募均是成立多年的老牌私募機構。其中紅籌投資甚至早在1997年已經(jīng)成立，上海大樸資產(chǎn)的成立時(shí)間也早在2007年，遂玖資產(chǎn)、君之健投資、磐澤資產(chǎn)和日斗投資的成立時(shí)間分布于2013年-2016年之間。

參考第三方平臺統計數據，紅籌投資、大樸資產(chǎn)、遂玖資產(chǎn)、磐澤資產(chǎn)此前都曾突破過(guò)百億規模，君之健投資和日斗投資則為今年最新晉級的百億私募。

君之健投資和日斗投資均秉承價(jià)值投資理念，并且旗下產(chǎn)品近年來(lái)整體收益表現突出。私募排排網(wǎng)近日發(fā)布的中國百強私募榜單（公司規模5億以上，按近3年收益統計）顯示，君之健投資旗下19只產(chǎn)品合計規模約為81.31億元，近3年收益均值為86.01%，日斗投資旗下7只產(chǎn)品合計規模約為63.42億元，近3年收益均值為54.26%，兩家私募也是該榜單上排名最為靠前的兩家百億私募機構。

由梁文濤掌舵的泓湖私募是業(yè)內知名的宏觀(guān)策略私募，公司在堅持宏觀(guān)策略研究體系的同時(shí)，亦采用量化模型精選品種擇時(shí)交易，優(yōu)化投資收益和風(fēng)險回撤。

私募排排網(wǎng)數據顯示，截至今年3月底，泓湖私募旗下相關(guān)產(chǎn)品近一年的收益均值為32.6%，在納入該網(wǎng)站統計范圍內的34家百億私募近一年收益榜單上排名第四位，該私募也是前十強中唯一的主觀(guān)+量化私募。