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運(yùn)城市永濟(jì)市、湘潭市雨湖區(qū)、周口市商水縣、寶雞市扶風(fēng)縣、黃山市徽州區(qū)、晉城市高平市、樂(lè)山市沐川縣、黔南甕安縣、長(zhǎng)沙市寧鄉(xiāng)市
中山市阜沙鎮(zhèn)、莆田市荔城區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、廣西欽州市欽南區(qū)、濮陽(yáng)市華龍區(qū)、重慶市黔江區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗
陽(yáng)江市陽(yáng)東區(qū)、三明市寧化縣、甘孜德格縣、洛陽(yáng)市瀍河回族區(qū)、甘孜鄉(xiāng)城縣、上饒市德興市、合肥市肥西縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)、南平市政和縣
沈陽(yáng)市新民市、紅河河口瑤族自治縣、齊齊哈爾市龍江縣、甘南瑪曲縣、遂寧市射洪市、蘇州市虎丘區(qū)、亳州市渦陽(yáng)縣
雅安市寶興縣、廣西柳州市鹿寨縣、宜昌市宜都市、南充市儀隴縣、文山廣南縣
贛州市贛縣區(qū)、六安市舒城縣、遵義市赤水市、平?jīng)鍪谐缧趴h、紅河瀘西縣、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、衢州市衢江區(qū)、茂名市電白區(qū)、益陽(yáng)市南縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)
淄博市周村區(qū)、海北海晏縣、重慶市梁平區(qū)、大興安嶺地區(qū)塔河縣、揚(yáng)州市江都區(qū)、鄂州市華容區(qū)、廣西柳州市鹿寨縣、南通市海門區(qū)、韶關(guān)市乳源瑤族自治縣
果洛瑪多縣、七臺(tái)河市勃利縣、開(kāi)封市龍亭區(qū)、上饒市廣信區(qū)、襄陽(yáng)市宜城市、楚雄大姚縣、晉城市高平市、廣西桂林市興安縣
海口市瓊山區(qū)、遼陽(yáng)市遼陽(yáng)縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、上海市普陀區(qū)、河源市紫金縣、東莞市鳳崗鎮(zhèn)
大慶市龍鳳區(qū)、中山市東鳳鎮(zhèn)、臺(tái)州市天臺(tái)縣、安康市平利縣、哈爾濱市平房區(qū)、昆明市晉寧區(qū)、銅仁市松桃苗族自治縣、南陽(yáng)市社旗縣
岳陽(yáng)市平江縣、渭南市白水縣、阜陽(yáng)市太和縣、蘭州市城關(guān)區(qū)、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、撫州市樂(lè)安縣、九江市潯陽(yáng)區(qū)
資陽(yáng)市樂(lè)至縣、忻州市代縣、德州市陵城區(qū)、綿陽(yáng)市涪城區(qū)、阜新市太平區(qū)、安陽(yáng)市龍安區(qū)
玉樹(shù)雜多縣、濟(jì)南市市中區(qū)、揭陽(yáng)市普寧市、通化市二道江區(qū)、湖州市德清縣、寧德市霞浦縣
內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、內(nèi)蒙古包頭市青山區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、綏化市蘭西縣、重慶市彭水苗族土家族自治縣、三明市泰寧縣、貴陽(yáng)市南明區(qū)、永州市新田縣、五指山市番陽(yáng)、周口市西華縣
株洲市茶陵縣、文山馬關(guān)縣、牡丹江市寧安市、榆林市吳堡縣、綏化市青岡縣
成都市新津區(qū)、漯河市舞陽(yáng)縣、宿州市埇橋區(qū)、甘孜九龍縣、鹽城市大豐區(qū)、定安縣黃竹鎮(zhèn)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、黃南同仁市
重慶市巫山縣、撫州市黎川縣、定西市通渭縣、酒泉市肅州區(qū)、成都市彭州市、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)、長(zhǎng)治市壺關(guān)縣
德州市慶云縣、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)、黔東南岑鞏縣、湘潭市韶山市、南京市鼓樓區(qū)、廣西百色市隆林各族自治縣
淮南市大通區(qū)、鶴壁市山城區(qū)、平頂山市石龍區(qū)、許昌市禹州市、廣西來(lái)賓市合山市、鄭州市滎陽(yáng)市、連云港市連云區(qū)、菏澤市定陶區(qū)、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、鞍山市岫巖滿族自治縣
沈陽(yáng)市法庫(kù)縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)、大連市甘井子區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、畢節(jié)市大方縣、忻州市代縣、哈爾濱市南崗區(qū)、十堰市張灣區(qū)
伊春市鐵力市、金華市蘭溪市、宣城市廣德市、宿州市泗縣、紅河紅河縣、撫州市南城縣
昭通市魯?shù)榭h、涼山會(huì)東縣、上海市青浦區(qū)、宜昌市枝江市、吉安市廬陵新區(qū)
楚雄楚雄市、達(dá)州市開(kāi)江縣、五指山市番陽(yáng)、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、中山市阜沙鎮(zhèn)
蕪湖市弋江區(qū)、聊城市茌平區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)、寧波市象山縣、呂梁市孝義市、寶雞市太白縣、儋州市木棠鎮(zhèn)、廈門市湖里區(qū)、肇慶市四會(huì)市
寶雞市太白縣、南京市棲霞區(qū)、廣西柳州市融安縣、撫州市南城縣、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、渭南市華州區(qū)、惠州市龍門縣、武威市涼州區(qū)
常德市津市市、渭南市潼關(guān)縣、延安市延長(zhǎng)縣、鄂州市梁子湖區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市土默特右旗、德州市寧津縣、廣西梧州市蒙山縣、雅安市名山區(qū)、廣西北海市合浦縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、武漢市江岸區(qū)、黔東南雷山縣、廣元市青川縣、文山富寧縣、內(nèi)江市隆昌市、東莞市謝崗鎮(zhèn)
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張掖市臨澤縣、九江市湖口縣、西安市新城區(qū)、延安市甘泉縣、廣西崇左市天等縣、馬鞍山市雨山區(qū)、德州市德城區(qū)、大慶市薩爾圖區(qū)、鄭州市二七區(qū)、衡陽(yáng)市石鼓區(qū)
瓊海市博鰲鎮(zhèn)、淄博市臨淄區(qū)、遵義市鳳岡縣、東莞市石碣鎮(zhèn)、泉州市德化縣、溫州市泰順縣、淮南市謝家集區(qū)
揭陽(yáng)市榕城區(qū)、三亞市天涯區(qū)、楚雄雙柏縣、遂寧市船山區(qū)、臨汾市蒲縣、廣州市天河區(qū)
株洲市淥口區(qū)、四平市鐵西區(qū)、忻州市五寨縣、盤錦市盤山縣、黃石市黃石港區(qū)、昭通市昭陽(yáng)區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、三明市建寧縣、天津市津南區(qū)、嘉興市嘉善縣
紹興市柯橋區(qū)、楚雄南華縣、晉中市祁縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、西安市雁塔區(qū)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、黔東南岑鞏縣、濟(jì)南市商河縣、黃山市歙縣、雞西市城子河區(qū)
蚌埠市龍子湖區(qū)、南陽(yáng)市新野縣、宜昌市點(diǎn)軍區(qū)、伊春市豐林縣、盤錦市興隆臺(tái)區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市巴林右旗、萬(wàn)寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)
哈爾濱市依蘭縣、綏化市明水縣、榆林市吳堡縣、廣安市前鋒區(qū)、重慶市城口縣
上饒市余干縣、鄭州市新密市、內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、宜賓市長(zhǎng)寧縣、蘭州市七里河區(qū)、重慶市江北區(qū)、延邊延吉市
泰安市泰山區(qū)、大同市云州區(qū)、呂梁市文水縣、雅安市天全縣、荊州市江陵縣、定安縣富文鎮(zhèn)、信陽(yáng)市商城縣、麗江市寧蒗彝族自治縣、贛州市贛縣區(qū)、重慶市南川區(qū)
貴陽(yáng)市修文縣、婁底市漣源市、淄博市周村區(qū)、忻州市靜樂(lè)縣、哈爾濱市平房區(qū)、鐵嶺市清河區(qū)
涼山昭覺(jué)縣、廣西百色市右江區(qū)、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、寧波市鄞州區(qū)、阜陽(yáng)市潁東區(qū)、長(zhǎng)治市長(zhǎng)子縣、馬鞍山市當(dāng)涂縣、眉山市丹棱縣、儋州市南豐鎮(zhèn)
海南同德縣、自貢市沿灘區(qū)、沈陽(yáng)市沈河區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、咸寧市咸安區(qū)、眉山市東坡區(qū)、寶雞市渭濱區(qū)、湘潭市湘潭縣
寧波市海曙區(qū)、濰坊市諸城市、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、文昌市東路鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、常德市鼎城區(qū)、黔東南劍河縣、寧夏銀川市靈武市、淮安市盱眙縣、屯昌縣烏坡鎮(zhèn)
晉城市澤州縣、上海市青浦區(qū)、陽(yáng)江市陽(yáng)西縣、贛州市瑞金市、南通市啟東市、黔南平塘縣、濰坊市高密市、永州市江永縣、綿陽(yáng)市北川羌族自治縣
龍巖市武平縣、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、上饒市鄱陽(yáng)縣、廣西桂林市永福縣、廣西南寧市邕寧區(qū)、懷化市芷江侗族自治縣、南平市順昌縣、牡丹江市林口縣
榆林市神木市、衢州市龍游縣、連云港市東海縣、棗莊市薛城區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、重慶市江津區(qū)、臨沂市莒南縣、葫蘆島市建昌縣
哈爾濱市五常市、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、廣西柳州市融水苗族自治縣、深圳市羅湖區(qū)、福州市連江縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、直轄縣潛江市、瓊海市萬(wàn)泉鎮(zhèn)
煙臺(tái)市招遠(yuǎn)市、天水市秦安縣、葫蘆島市連山區(qū)、東莞市石排鎮(zhèn)、遼陽(yáng)市燈塔市、龍巖市長(zhǎng)汀縣、吉安市廬陵新區(qū)、常德市臨澧縣、湘潭市雨湖區(qū)、周口市太康縣
南陽(yáng)市臥龍區(qū)、德陽(yáng)市什邡市、廣西崇左市憑祥市、瀘州市龍馬潭區(qū)、銅川市王益區(qū)、廣州市黃埔區(qū)、撫州市金溪縣
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內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、常州市溧陽(yáng)市、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、廣西柳州市鹿寨縣、德州市德城區(qū)、廣元市旺蒼縣、安慶市桐城市、重慶市墊江縣
金華市婺城區(qū)、寧德市古田縣、鷹潭市余江區(qū)、麗水市松陽(yáng)縣、合肥市肥西縣、南通市海安市、呂梁市交城縣、上海市楊浦區(qū)
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遵義市赤水市、紅河河口瑤族自治縣、樂(lè)山市犍為縣、武漢市江漢區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、潮州市湘橋區(qū)、銅仁市沿河土家族自治縣、畢節(jié)市黔西市、大理巍山彝族回族自治縣
海口市瓊山區(qū)、梅州市梅江區(qū)、黃南同仁市、昭通市魯?shù)榭h、南平市政和縣、蘭州市皋蘭縣、大連市甘井子區(qū)、運(yùn)城市萬(wàn)榮縣、濟(jì)南市長(zhǎng)清區(qū)、雞西市麻山區(qū)
泰安市肥城市、淮安市洪澤區(qū)、成都市金牛區(qū)、廣西百色市平果市、咸陽(yáng)市楊陵區(qū)、周口市鹿邑縣、濰坊市坊子區(qū)、寧德市柘榮縣
遂寧市安居區(qū)、贛州市尋烏縣、哈爾濱市延壽縣、松原市扶余市、麗水市縉云縣
券商業(yè)績(jī)盤點(diǎn)：中信、國(guó)泰海通、華泰三強(qiáng)爭(zhēng)霸，國(guó)聯(lián)民生、中泰自營(yíng)“踩雷”|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?|?陳靖
2024年，A股市場(chǎng)跌宕起伏。自“924行情”以來(lái)，受一系列政策利好推動(dòng)，市場(chǎng)情緒顯著回暖，券商整體業(yè)績(jī)隨之回暖。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)3月28日發(fā)布的2024年度券商經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，150家證券公司未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4511.69億元，凈利潤(rùn)1672.57億元，創(chuàng)近三年新高。
其中，營(yíng)業(yè)收入較2021年的5024億元僅相差512億元，凈利潤(rùn)較2021年的1911億元相差238億元。但把時(shí)間拉長(zhǎng)來(lái)看，與2015年的歷史峰值相比，當(dāng)前水平仍有較大差距。
截至2025年4月29日，所有42家上市券商業(yè)績(jī)已經(jīng)全部披露完畢。其中，28家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，占比70.37%。其中，中信證券（600030.SH）以637.89億元位居榜首，國(guó)泰海通（601211.SH）、華泰證券（601688.SH）分列第二、三位，分別為433.97億元、414.66億元。
凈利潤(rùn)方面，雖然超七成券商實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但分化明顯。中信證券、華泰證券、國(guó)泰海通、廣發(fā)證券（000776.SZ）、招商證券（600999.SH）、中國(guó)銀河（601881.SH）六家歸母凈利潤(rùn)均超百億元。
也有中原證券（601375.SH）、東海證券、華林證券（002945.SZ）凈利潤(rùn)不足20億元。此外，中泰證券（600918.SH）、信達(dá)證券（601059.SH）和國(guó)聯(lián)民生（601456.SH）的凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下滑。
中信、國(guó)君、華泰居前三
證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，這一趨勢(shì)在42家上市券商的2024年年報(bào)中均有所體現(xiàn)。
營(yíng)業(yè)收入方面，Choice金融終端顯示，2024年度，中信證券為637.89億元繼續(xù)領(lǐng)跑。國(guó)泰海通（433.97億元）、華泰證券（414.66億元）位列二三位。中國(guó)銀河（354.71億元）、廣發(fā)證券（271.99億元）、申萬(wàn)宏源（000166.SZ）（247.35億元）、中金公司（601995.SH）（213.33億元）、中信建投（601066.SH）（211.29億元）、招商證券（600999.SH）（208.91億元）、國(guó)信證券（002736.SZ）（201.67）分列第四至第十位。
同時(shí)，券商業(yè)績(jī)首尾分化更加顯著。中原證券（16.90億元）、華林證券(14.35億元)、太平洋（601099.SH）（13.19億元）尚不足20億元。
在營(yíng)業(yè)收入增速方面，26家券商收獲正增長(zhǎng)。東興證券（601198.SH）（97.89%）、紅塔證券（601236.SH）（68.36%）增速超50%位列增速榜單前列。
同時(shí)，光大證券（-4.32%）、信達(dá)證券（-5.51%）、山西證券（002500.SZ）（-9.18%）、國(guó)聯(lián)民生（-9.21%）、浙商證券（601878.SH）（-10.33%）、中原證券（-14.13%）、中泰證券（-14.66%）營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。
五家券商凈利潤(rùn)超百億
凈利潤(rùn)方面，中信證券（225.89億元）、華泰證券（155.19億元）、國(guó)泰海通（135.49億元）、廣發(fā)證券（105.45億元）、招商證券（103.90億元）、中國(guó)銀河（100.31億元）六家券商邁入“百億俱樂(lè)部”。國(guó)信證券、中信建投、申萬(wàn)宏源、中金公司超50億元。
東北證券（000686.SZ）、紅塔證券、華西證券（002926.SZ）、西南證券（600369.SH）、山西證券、財(cái)達(dá)證券（600906.SH）、國(guó)海證券（000750.SZ）、國(guó)聯(lián)民生、華林證券、中原證券、太平洋共11家中小券商凈利潤(rùn)不足10億元。
值得關(guān)注的是，近日，瑞信證券（中國(guó)）在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露2024年年報(bào)，成為首家發(fā)布去年業(yè)績(jī)的外資券商。數(shù)據(jù)顯示，2024年公司營(yíng)業(yè)收入5684.85萬(wàn)元，同比下降63.81%；凈虧損1.62億元，已是連續(xù)第三年虧損。
分業(yè)務(wù)板塊看，瑞信證券（中國(guó)）投行業(yè)務(wù)取得的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入1540.92萬(wàn)元，同比下降約61.91%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入236.39萬(wàn)元，同比下降25.62%；此外，公司利息凈收入1972.46萬(wàn)元，其他業(yè)務(wù)收入1481.79萬(wàn)元。
凈利潤(rùn)增速方面也成為歷次券商業(yè)績(jī)發(fā)布的一大看點(diǎn)，本次2024年報(bào)中，華林證券（1014.54%）凈利潤(rùn)暴漲超百倍，成為一大“黑馬”；紅塔證券（166.83%）、第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）（148.57%）等也漲超100%。
與此同時(shí)，還有方正證券（601901.SH）（-3.61%）、國(guó)金證券（-3.85%）、信達(dá)證券（-8.29%）、太平洋（-12.37%）、光大證券（-28.25%）、國(guó)聯(lián)民生（-39.78%）、中泰證券（-47.54%）凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
自營(yíng)業(yè)務(wù)再成“壓艙石”
從已披露的券商年報(bào)來(lái)看，“投資收益增長(zhǎng)”成為業(yè)績(jī)高增券商的共同特征，但也有券商因此“踩雷”拖累業(yè)績(jī)。
2024年度，中泰證券、國(guó)聯(lián)民生業(yè)績(jī)銳減引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。年報(bào)顯示，中泰證券全年?duì)I業(yè)收入為108.91億元，同比下降14.66%；歸母凈利潤(rùn)大幅下滑47.92%，至9.37億元，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。
中泰證券將業(yè)績(jī)下滑歸因于子公司投資業(yè)務(wù)收入的同比減少，以及上年同期因合并萬(wàn)家基金而產(chǎn)生的股權(quán)重估收益的缺失。
中泰證券歸母凈利潤(rùn)的近五成跌幅遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，其中公允價(jià)值變動(dòng)造成的虧損高達(dá)7.4億元。公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為負(fù)，主要源于另類投資項(xiàng)目公允價(jià)值的減少。在2024年資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，另類投資或衍生品投資方向的錯(cuò)誤選擇導(dǎo)致了巨額虧損。
此外，2024年國(guó)聯(lián)民生證券投資業(yè)務(wù)收入為2.17億元，同比下降67.78%。
年報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)下滑可能與衍生金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)有關(guān)，期內(nèi)證券市場(chǎng)波動(dòng)使金融工具處置收益增加，投資收益同比增長(zhǎng)258.5%至19.55億元，但衍生金融工具導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益虧損了9.77億元。
與中泰證券、國(guó)聯(lián)民生形成鮮明對(duì)比的是，中信證券、華泰證券等頭部機(jī)構(gòu)通過(guò)衍生品對(duì)沖和分散投資，成功將投資業(yè)務(wù)波動(dòng)率控制在10%以內(nèi)。此外，中信證券2024年證券投資業(yè)務(wù)收入達(dá)240.40億元，同比增長(zhǎng)23.95%，并成為其第一大收入來(lái)源，占比約38%。
值得注意的是，2024年不少券商受益于“股債雙牛”的市場(chǎng)環(huán)境，投資業(yè)務(wù)收益大幅增長(zhǎng)。例如，南京證券（601990.SH）2024年投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)143.48%，主要得益于自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的收益增加。
另一方面，受益于2024年9月下旬以來(lái)資本市場(chǎng)的回暖，券商的經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)也顯著復(fù)蘇。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，已披露年報(bào)的上市券商相關(guān)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同比增幅在10%至31%之間。
東方財(cái)富（300059.SZ）圍繞用戶財(cái)富管理服務(wù)的戰(zhàn)略，2024年其證券股基交易額達(dá)24.24萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額持續(xù)提升，信用業(yè)務(wù)和資管規(guī)模均穩(wěn)步增長(zhǎng)，固定收益業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)快速提升，市場(chǎng)影響力增強(qiáng)。
投行業(yè)務(wù)方面，受IPO及再融資市場(chǎng)規(guī)模變化影響，行業(yè)整體承壓，7家上市券商投行業(yè)務(wù)同比下降，降幅最高超40%。
多家券商一季報(bào)業(yè)績(jī)同比翻倍
此外，近日券商也密集披露2025年一季報(bào)。2025年第一季度，券商整體業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，主要得益于市場(chǎng)行情回暖及交易活躍度提升，帶動(dòng)自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。截至目前已披露一季報(bào)的上市券商中，超80%凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
頭部券商中，國(guó)泰海通因吸收合并海通證券產(chǎn)生負(fù)商譽(yù)歸母凈利潤(rùn)同比激增391.78%，扣非后實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)60.65%；中信證券歸母凈利潤(rùn)65.45億元，同比增長(zhǎng)32%，穩(wěn)居行業(yè)第二。
中小型券商方面，東吳證券凈利潤(rùn)9.8億元，同比增長(zhǎng)114.86%，得益于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)及投資收益貢獻(xiàn)顯著。華西證券、東北證券、國(guó)海證券凈利潤(rùn)同比增幅均超100%，受益于市場(chǎng)交投活躍及自營(yíng)業(yè)務(wù)改善。
同時(shí)也出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的券商，例如財(cái)通證券、第一創(chuàng)業(yè)凈利潤(rùn)分別下滑36.52%、17.59%，主因金融資產(chǎn)投資收益波動(dòng)。
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)券商基本面修復(fù)持積極預(yù)期。開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超認(rèn)為，“當(dāng)前板塊估值水平偏低，2025年上半年業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。”
山西證券非銀金融團(tuán)隊(duì)也表示，多數(shù)證券公司2024年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)表現(xiàn)逐步企穩(wěn)，2024年四季度及2025年一季度日均交易額和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)受益，推動(dòng)證券行業(yè)業(yè)績(jī)向好。
招商證券非銀首席鄭積沙認(rèn)為，4月7日以來(lái)對(duì)資本市場(chǎng)全面呵護(hù)的政策有力緩解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)投資氛圍積極向上。結(jié)合市場(chǎng)多數(shù)個(gè)股處于相對(duì)低位，且流動(dòng)性充裕背景下，資本市場(chǎng)景氣度有望持續(xù)改善，券商的景氣度和盈利或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)改善。
中原證券非銀首席張洋認(rèn)為，2025年后續(xù)時(shí)間內(nèi)，證券行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境有望持續(xù)回暖，短期波動(dòng)難撼中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)。目前券商指數(shù)仍處于震蕩整固期，靜待下一輪上漲周期的開(kāi)啟；同時(shí)，市場(chǎng)各方積極維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，估值再度走低為布局券商板塊提供了良好契機(jī)。伴隨著后續(xù)增量政策的持續(xù)推出、市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)強(qiáng)以及情緒回升，疊加行業(yè)基本面的持續(xù)改善，券商板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的“戴維斯雙擊”。
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