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界面新聞編輯 | 牙韓翔

乖寶寵物成為年營(yíng)收最高的國產(chǎn)寵物食品上市公司——2024年，這家公司營(yíng)收達到52.45億元，同比增長(cháng)21.2%；凈利潤為6.25億元，同比增長(cháng)45.7%。

在主要業(yè)務(wù)涉及寵物食品的中國公司中，這已經(jīng)是第一梯隊的銷(xiāo)售業(yè)績(jì)，并逐漸與其他品牌拉開(kāi)差距。作為對比的是，主業(yè)包括寵物糧、零食等的天元寵物、佩蒂股份在2024年的營(yíng)收分別為27.64億元、16.59億元。中寵股份2024年全年業(yè)績(jì)尚未披露，但其前三季度營(yíng)收為31.89億元，如果按照推測的40億元左右的全年營(yíng)收計算，其仍低于乖寶寵物的銷(xiāo)售額。

乖寶寵物一個(gè)關(guān)鍵的策略是布局自有品牌。

這一策略讓這個(gè)以寵物食品出口代加工起家的公司得以轉型。自2013年以來(lái)，乖寶寵物陸續創(chuàng )建了麥富迪、弗列加特等核心自有品牌矩陣，并推出弗列加特高肉貓糧、弗列加特全價(jià)凍干貓糧、麥富迪雙拼糧、麥富迪益生軍團等多個(gè)產(chǎn)品系列，以及定位高端的狗糧品牌汪臻醇等等。

2024年，乖寶寵物自有品牌營(yíng)收達到35.45億元，同比增長(cháng)29.14%；占總營(yíng)收比重達到了67.59%，比2023年的63.44%進(jìn)一步提升4.15個(gè)百分點(diǎn)。

而這家公司的一個(gè)突出打法是做高端化。此前乖寶寵物在財報中反復強調高端化策略的推進(jìn)，比如加快品牌高端化步伐，提升麥富迪品牌的高端產(chǎn)品占比，同時(shí)定位高端的肉食貓糧品牌弗列加特也在進(jìn)行產(chǎn)品升級等等。

押寶高端化與當下中國市場(chǎng)的寵物消費趨勢有關(guān)。《2023年中國寵物食品消費報告》顯示，食品作為剛需產(chǎn)品，是整個(gè)寵物消費市場(chǎng)規模的最大細分市場(chǎng)。伴隨著(zhù)精細化高營(yíng)養養寵趨勢，即便在疫情因素影響下，食品市場(chǎng)也仍然保持活力。該報告稱(chēng)，犬食品消費市場(chǎng)規模較往年基本持平，貓食品市場(chǎng)則有大幅提升，較往年增長(cháng)15.6%。犬貓營(yíng)養品市場(chǎng)份額的提升，與當下精細化高營(yíng)養養寵所推動(dòng)的消費趨勢相吻合。

另外現階段對于大公司來(lái)說(shuō)，高端化有利于瞄準細分市場(chǎng)，做出差異化的產(chǎn)品，并借助品牌提升溢價(jià)空間。這也是與低價(jià)競爭的白牌或小品牌拉開(kāi)差距的做法。

乖寶寵物盈利能力提升也在業(yè)績(jì)中有所表現。

2024年公司的毛利率為42.27%，較去年同期毛利率增長(cháng)了5.43個(gè)百分點(diǎn)。其中乖寶寵物主推的主糧毛利率水平更高，達到44.70%，而零食的毛利率為39.47%。

但乖寶寵物的另一個(gè)做法是，優(yōu)化公司品牌架構，聚焦細分市場(chǎng)擴大品牌份額。于是在它通過(guò)主力品牌高端化擴大市場(chǎng)和打響品牌知名度后，也逐步將觸角延伸至更低的價(jià)格帶，利用大公司的品牌效應、研發(fā)體系以及供應鏈為平價(jià)品牌背書(shū)。

譬如在今年2月，乖寶寵物宣布“佰萃”寵物糧品牌開(kāi)始獨立運營(yíng)，定位是平價(jià)糧，以“垂直廠(chǎng)牌”的模式運營(yíng)，直接打通乖寶寵物的自有工廠(chǎng)和終端用戶(hù)。

在電商平臺可以對比發(fā)現乖寶寵物不同品牌矩陣的零售價(jià)格差異——麥富迪的貓糧每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列將每千克單價(jià)拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克價(jià)格在94.5元左右；佰萃則每千克價(jià)格為14.5元左右。由此可見(jiàn)弗列加特、汪臻醇定位高端，麥富迪為中高端，佰萃則是平價(jià)定位。

乖寶寵物轉型建立自有品牌并取得業(yè)績(jì)突破的背后，反映出的一個(gè)行業(yè)趨勢是，國產(chǎn)寵物糧正在趨向于替代進(jìn)口寵物糧。

在2024年天貓雙十一貓狗食品榜單TOP 10中，國產(chǎn)品牌占據6席，前5名都是本土品牌，其中乖寶寵物旗下的麥富迪連續4年排名首位。

事實(shí)上，國產(chǎn)寵物糧的崛起與國產(chǎn)新消費品牌爆發(fā)的路徑類(lèi)似。而線(xiàn)上占據優(yōu)勢的其中一個(gè)原因，也在于國產(chǎn)品牌與外資品牌相比，更傾向于將營(yíng)銷(xiāo)和渠道資源砸向線(xiàn)上，以獲得更快的品牌認知。

以乖寶寵物為例，其2024年的銷(xiāo)售費用呈顯著(zhù)增長(cháng)態(tài)勢，銷(xiāo)售費用達到10.55億元，較2023年的7.21億元同比增長(cháng)46.31%——這一增速也超過(guò)了同期營(yíng)收21.2%的增長(cháng)率。

同時(shí)國產(chǎn)寵物糧品牌也在供應鏈上下功夫。除了乖寶寵物，其他國產(chǎn)寵物糧品牌也在紛紛自建工廠(chǎng)，比如誠實(shí)一口、高爺家、阿飛與巴弟、衛仕、帕特、網(wǎng)易天成等。

而眼下寵物行業(yè)也面臨動(dòng)蕩的關(guān)鍵時(shí)刻。美國對中國的關(guān)稅霸凌實(shí)施后，行業(yè)普遍關(guān)注的問(wèn)題是，自美國進(jìn)口的寵物糧是否會(huì )漲價(jià)，以及中國寵物企業(yè)對外出口業(yè)務(wù)是否會(huì )受到影響。

乖寶寵物也難逃關(guān)稅摩擦導致出海受阻的風(fēng)險。

美國是這家公司產(chǎn)品的主要出口國，其對美出口產(chǎn)品主要在中國及泰國工廠(chǎng)生產(chǎn)。截至4月20日，美國政府宣稱(chēng)對中國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率分品類(lèi)最高達245%，對泰國輸美商品征收“對等關(guān)稅”的稅率為36%（暫緩90天實(shí)施）。由此，這家公司中國工廠(chǎng)對美出口訂單量存在較大不確定性，泰國工廠(chǎng)對美出口的價(jià)格優(yōu)勢被削弱、訂單量存在一定的不確定性。

年報顯示，2024年乖寶寵物的境外收入為16.93億元，同比增加15.70%；占總收入的比例為32.29%，與2023年的33.83%基本持平。這也意味著(zhù)，如果關(guān)稅摩擦持續，乖寶寵物若將出口市場(chǎng)轉移至國內消化，短期內也將承受相當的壓力。