日前，交互顯示龍頭視源股份（002841.SZ）同步披露了2024年年報和2025年一季報，業(yè)績(jì)增長(cháng)穩健。

2024年，視源股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入224.01億元，同比增長(cháng)11%，創(chuàng )歷史新高；歸屬于母公司股東的凈利潤9.71億元。

2025年第一季度延續穩健增長(cháng)態(tài)勢，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入50.05億元，同比增長(cháng)11.35%。

海外業(yè)務(wù)是視源股份的一大亮點(diǎn)。2024年公司全年海外收入達到43.5億元，同比增長(cháng)16.83%，高于整體增速。

在海外業(yè)務(wù)高速增長(cháng)之際，視源股份4月24日正式啟動(dòng)港股上市計劃，標志著(zhù)公司全球化戰略邁向新階段。

視源股份近年加大海外投入。公司已決心進(jìn)行屬地深耕，6家海外子公司，有3家是去年成立的。據透露，公司2025年依然有海外落子計劃。

從產(chǎn)品出海、技術(shù)出海再到資本出海，分析人士認為，視源股份通過(guò)搭建“A+H”雙融資平臺，不僅能夠拓寬國際資本渠道，更有利于提升全球品牌認知度。

作為廣東省超高清顯示產(chǎn)業(yè)集群“鏈主”單位，視源股份在全球業(yè)務(wù)的標簽正從“屏廠(chǎng)”到“全球顯示領(lǐng)導者”的跨越。這也是中國制造業(yè)出海的典型轉型樣本。

智能控制部件業(yè)務(wù)營(yíng)收首破百億

視源股份是一家以交互顯示、人工智能為核心的智能電子產(chǎn)品及解決方案提供商。

在2024年年報中，視源股份重新梳理了公司的產(chǎn)品體系，將業(yè)務(wù)分為智能控制部件、智能終端及應用兩大類(lèi)別。

液晶顯示主控板卡、家用電器控制器歸屬于智能控制部件業(yè)務(wù)，希沃交互智能平板、MAXHUB 交互智能平板等歸屬于智能終端及應用業(yè)務(wù)。

2024年視源股份產(chǎn)品結構進(jìn)一步優(yōu)化，新業(yè)務(wù)取得顯著(zhù)進(jìn)展。

第一大業(yè)務(wù)智能控制部件業(yè)務(wù)表現尤為突出，去年貢獻營(yíng)收首次突破100億元，達102.74億元，同比增長(cháng)20.37%，成為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心驅動(dòng)力。

液晶顯示主控板卡業(yè)務(wù)是視源股份的基本盤(pán)，也是高現金流業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)多年處于行業(yè)領(lǐng)先地位，去年同樣貢獻了66.29億元的營(yíng)收，同比增長(cháng)11.82%。

液晶電視主控板卡在2022年、2023年、2024年的出貨量占各期全球液晶電視主控板卡出貨量的比例為33.01%、28.19%、32.72%。也就是說(shuō)，全球每出貨3臺液晶電視就有1臺板卡來(lái)自視源股份。

家用電器控制器作為智能控制部件新方向表現尤為亮眼，收入同比大增65.64%。去年這一產(chǎn)品銷(xiāo)售量2785.14萬(wàn)片，同比增長(cháng)了95.37%。

此外，汽車(chē)電子、電力電子等智能控制部件新方向同樣表現出色，收入提升22.67%。

視源股份高管在機構調研時(shí)表示，預計2025年家用電器控制器業(yè)務(wù)收入將維持高速增長(cháng)，汽車(chē)電子、電力電子產(chǎn)品將迎來(lái)顯著(zhù)增長(cháng)。

第二大業(yè)務(wù)智能終端及應用業(yè)務(wù)也在全球經(jīng)濟發(fā)展承壓之時(shí)，整體取得了正增長(cháng)，且呈現結構性亮點(diǎn)。

在商用顯示設備方面，視源股份繼續坐穩行業(yè)頭把交椅，希沃交互智能平板已連續13年保持行業(yè)領(lǐng)先地位，MAXHUB會(huì )議平板連續8年穩固國內會(huì )議市場(chǎng)榜首。

更值得關(guān)注的是，公司在計算機及音視頻設備等細分賽道的布局成效顯著(zhù)。商用辦公計算機、工業(yè)計算機等計算機及周邊設備同比實(shí)現收入增長(cháng)56.55%。視源股份高管表示，這一業(yè)務(wù)預計2025年可取得快速發(fā)展。

此外，教育智能錄播、會(huì )議音視頻設備等音視頻設備及系統收入增長(cháng)24.88%，主要得益于公司在音視頻技術(shù)、AI算法及硬件協(xié)同上的持續突破。

由上可見(jiàn)，在傳統業(yè)務(wù)市場(chǎng)增速放緩的背景下，視源股份持續加大在生活電器、汽車(chē)電子、電力電子等市場(chǎng)空間廣闊的賽道布局；同時(shí)，把握數字化轉型發(fā)展的機遇，在計算機、音視頻等領(lǐng)域取得增長(cháng)。

視源股份還在繼續探索多個(gè)熱門(mén)賽道，尋找下一個(gè)增長(cháng)曲線(xiàn)。公司表示，持續投入LED顯示領(lǐng)域；繼續保持在機器人領(lǐng)域的戰略布局，研究機器人關(guān)鍵技術(shù)，打造具備實(shí)際應用價(jià)值的下一代機器人。

整體而言，視源股份高管表示：“展望2025年，公司預計營(yíng)業(yè)收入將實(shí)現穩步提升，毛利率呈現企穩向好趨勢。”

百位博士研發(fā)團攻AI等技術(shù)

技術(shù)是視源股份業(yè)績(jì)增長(cháng)的基石。在研發(fā)方面上，視源股份從人員到費用投入上，向來(lái)不遺余力。

截至2024年末，視源股份員工總人數6693人，同比基本持平。然而，公司研發(fā)技術(shù)人員本就占比高，去年還在增加。

去年末，公司技術(shù)人員已多達3849人，較前年末的3659人，增加了190人。技術(shù)人員占比已高達57.5%。

2025年2月，視源股份還啟動(dòng)了總投資42億元的全球總部基地項目建設，該基地將作為視源股份新技術(shù)、新產(chǎn)品的主要研發(fā)基地，重點(diǎn)布局商用顯示、音視頻設備、電力電子、機器人及人工智能等前沿領(lǐng)域的技術(shù)預研和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。

在智能制造方面，公司交互智能顯控產(chǎn)品智能制造基地于年內正式投產(chǎn)，構建起“一地試制，全球量產(chǎn)”智能制造能力。“這能確保全球140多個(gè)國家和地區的產(chǎn)品品質(zhì)始終如一。” 視源股份海外事業(yè)群董事長(cháng)周莉莉解釋道。

據了解，視源股份搭建了“三院一站”研發(fā)架構，包括中央研究院、中央工程院和創(chuàng )新設計院。這支由上百位博士專(zhuān)家領(lǐng)銜的研發(fā)團隊，專(zhuān)注于人工智能、顯示技術(shù)、人機交互等核心技術(shù)領(lǐng)域的突破。

視源股份保持高強度研發(fā)投入，2024年研發(fā)費用15.40億元，同比增加8.27%。公司全年新增授權專(zhuān)利超千件，其中發(fā)明專(zhuān)利新增超過(guò)350件，占比超35%；新增計算機軟件著(zhù)作權、作品著(zhù)作權超260件。

在端側大模型、語(yǔ)音增強技術(shù)、觸覺(jué)反饋技術(shù)等前沿領(lǐng)域實(shí)現關(guān)鍵技術(shù)突破。尤為值得一提的是，公司在人工智能領(lǐng)域的突破，正逐步轉化為具體產(chǎn)品落地與實(shí)際場(chǎng)景應用。

年報顯示，視源股份在人工智能方面，圍繞視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、觸覺(jué)及數據四大方向開(kāi)展技術(shù)布局，最終實(shí)現基于大模型的多模態(tài)融合感知與分析，構建起“4+1”人工智能方向布局。

在A(yíng)I領(lǐng)域的布局已反哺到具有強應用場(chǎng)景的產(chǎn)品中，并迅速量產(chǎn)應用。

在大模型技術(shù)領(lǐng)域，視源股份自主研發(fā)兩大場(chǎng)景化模型：希沃教學(xué)大模型和MAXHUB領(lǐng)效智會(huì )大模型，前者應用于教育場(chǎng)景，后者針對企業(yè)會(huì )議場(chǎng)景。

2024年，視源股份發(fā)布希沃教學(xué)大模型2.0，構建“1+N+N”AI技術(shù)體系，即“1個(gè)希沃教學(xué)大模型架構+N個(gè)教學(xué)應用場(chǎng)景+N個(gè)智能硬件終端”。根據公司年報，截至2024年末，希沃課堂智能反饋系統已建成19個(gè)重點(diǎn)應用示范區，覆蓋超2000所學(xué)校，生成超15萬(wàn)份報告。

AI領(lǐng)域布局讓視源股份嘗到了甜頭。背靠著(zhù)科技創(chuàng )新能力，搭載著(zhù)各項自研AI技術(shù)的產(chǎn)品正賣(mài)向全球，市場(chǎng)占比逐年攀升。

資本、產(chǎn)業(yè)同步全球化

在全球貿易格局重構與“中國智造”崛起的背景下，海外業(yè)務(wù)已成為視源股份業(yè)績(jì)的重要增長(cháng)極，公司全球化戰略加速。2024年公司全年海外收入同比增加了超過(guò)10億元。

視源股份也成為中國制造業(yè)從“產(chǎn)品輸出”向“價(jià)值輸出”轉型樣本。

首先，加速落子海外，借勢“一帶一路”，優(yōu)先布局高增長(cháng)的新興市場(chǎng)。

視源股份已在全球6個(gè)國家設立海外子公司，其中泰國、印度、阿聯(lián)酋三個(gè)國家的子公司是2024年下半年設立的。同時(shí)，公司在東南亞、中東、歐洲等22個(gè)國家和地區設有本地化市場(chǎng)團隊。這成為公司業(yè)務(wù)走向海外的重要助力。

新設立的子公司集中在東南亞、中東等新興市場(chǎng)，這些地區不僅是“一帶一路”的核心節點(diǎn)，也是教育信息化、商業(yè)數字化轉型需求旺盛的市場(chǎng)。

“‘屬地深耕’，這是我們扎根海外市場(chǎng)的核心策略。全球化不是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品輸出，而是對本土需求的深度響應。”周莉莉表示。

周莉莉還透露，2025年公司仍有在海外增設子公司的計劃。“我們將加大人工智能等領(lǐng)域的研發(fā)投入，重點(diǎn)突破東南亞、中東、非洲等市場(chǎng)。”

其次，從“單品輸出”到提供“場(chǎng)景解決方案”，提升出海附加值。

打破了傳統制造業(yè)依賴(lài)單一產(chǎn)品低價(jià)競爭的模式，視源股份背靠研發(fā)能力，將業(yè)務(wù)從產(chǎn)品輸出，轉而以技術(shù)創(chuàng )新為內核，結合屬地化需求提供定制化解決方案。

正在廣州舉辦的第137屆中國進(jìn)出口商品交易會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣交會(huì )”）上，視源股份攜六大場(chǎng)景解決方案及希沃親子屏、MAXHUB XBoard V7等一系列“人工智能+”新品亮相，全面展示出海產(chǎn)品矩陣。

這六大場(chǎng)景解決方案包括智慧生活、智慧會(huì )議、智慧教育、智慧辦公、智慧零售等。例如搭載AI大模型的希沃教學(xué)系統可為教師節省每日1小時(shí)備課時(shí)間，這一業(yè)務(wù)已在印尼、泰國落地。

再次，視源股份民生產(chǎn)品與數字化產(chǎn)品出海并重。

視源股份的出海品類(lèi)覆蓋民生基礎需求與數字化升級兩大維度，既有“硬科技”又有“軟服務(wù)”。顯示部件、算力設備、智能硬件、生活電器、戶(hù)用儲能等業(yè)務(wù)產(chǎn)品均在出海陣容中。

會(huì )議業(yè)務(wù)方面，公司與微軟、英特爾等生態(tài)伙伴的合作取得突破。2025年2月，公司正式發(fā)布XBoard會(huì )議平板、BM45全向拾音麥克風(fēng)、P30攝像頭等經(jīng)微軟Teams Rooms認證的一系列會(huì )議產(chǎn)品及解決方案，全方位融入微軟生態(tài)。據悉，XBoard已在法國、日本、新加坡等國家占據市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

教育業(yè)務(wù)方面，公司已成功助力泰國、印度尼西亞、阿爾及利亞等國的學(xué)校實(shí)現數字化升級，并為53個(gè)國家近900名教師提供現代化教學(xué)技能培訓，成為全球教育智能化變革的重要參與者。

值得注意的是，配合業(yè)務(wù)全球化推進(jìn)，視源股份4月24正式宣布籌劃H股主板上市，推進(jìn)資本國際化進(jìn)程。公告稱(chēng)，此舉旨在“進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰略布局，打造國際化資本運作平臺，提高公司國際形象及綜合競爭力”。

作為廣東省超高清顯示產(chǎn)業(yè)集群“鏈主”單位，我們看到視源股份從輸出從核心部件到整機的全鏈條服務(wù)，在全球業(yè)務(wù)的標簽正從“屏廠(chǎng)”到“全球顯示領(lǐng)導者”的跨越。這也是中國制造業(yè)出海的典型轉型樣本。

一旦借力港股上市來(lái)打通國際資本通道，進(jìn)而提升全球化品牌價(jià)值，產(chǎn)業(yè)、資本同步全球化的視源股份海外業(yè)務(wù)有望加速成長(cháng)。