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上海商辦市場升溫:一季度大宗交易成交增長20%,長租公寓表現(xiàn)亮眼|界面新聞 · 地產(chǎn)

界面新聞?dòng)浾?| 王婷婷

2025年以來,全國性“積極財(cái)政政策”與“適度寬松”貨幣政策的協(xié)同推進(jìn),為全國商業(yè)地產(chǎn)市場注入強(qiáng)勁動(dòng)能。

以北京為例,受租金優(yōu)化調(diào)整策略的影響,2025年第一季度辦公樓市場需求略有回升;在投資市場,長租公寓的投資機(jī)會(huì)持續(xù)受到境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)的廣泛關(guān)注。仲量聯(lián)行華北區(qū)董事總經(jīng)理張冀蘇表示,“政策組合拳的精準(zhǔn)發(fā)力將逐步改善市場流動(dòng)性,同時(shí)也將有效激活市場內(nèi)生動(dòng)力。”

上海更是如此,今年一季度辦公樓租賃需求逐漸回溫;商務(wù)園區(qū)辦公樓在新質(zhì)生產(chǎn)力的推動(dòng)下,需求溫和增長,張江和漕河涇成交占比尤為突出;投資市場核心辦公交易拉動(dòng)市場交易總額環(huán)比回升。

世邦魏理仕華東區(qū)投資及資本市場部負(fù)責(zé)人王晶認(rèn)為,政策推動(dòng)消費(fèi)提振與產(chǎn)業(yè)升級(jí),預(yù)計(jì)將帶動(dòng)零售物業(yè)和產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)需求釋放,進(jìn)而吸引新一輪投資關(guān)注。

投資市場活躍,長租公寓表現(xiàn)亮眼

2025年第一季度,上海投資市場率先升溫。

仲量聯(lián)行數(shù)據(jù)顯示,今年一季度上海共記錄到24宗資產(chǎn)交易,累計(jì)成交金額達(dá)114.6億元,成交金額較上季度環(huán)比增長20%,市場呈現(xiàn)出回暖態(tài)勢。

從成交結(jié)構(gòu)來看,市場呈現(xiàn)出兩大顯著特征,首先是單體規(guī)模持續(xù)縮小,小規(guī)模項(xiàng)目依然是市場成交的主流,5億元以下成交項(xiàng)目的占比攀升至74%,達(dá)到歷史新高。

其次,上海商業(yè)地產(chǎn)的成交主要由高凈值人士和各類企業(yè)買家主導(dǎo)。該季度高凈值人士和企業(yè)買家在成交中的占比達(dá)到67%,其靈活的決策機(jī)制有效盤活了存量資產(chǎn),提升了資產(chǎn)的流動(dòng)性,為市場活躍度的提升起到了積極的推動(dòng)作用。

從投資目的角度來看,2025年第一季度以投資為主要目的的交易進(jìn)一步增加,占比高達(dá)86%。

值得一提的是,長租公寓在2025年表現(xiàn)尤其亮眼。

圖片來源:仲量聯(lián)行

仲量聯(lián)行統(tǒng)計(jì),今年一季度,上海長租公寓資產(chǎn)以34%的顯著占比,首次超過辦公資產(chǎn),成為本季度成交金額占比最高的資產(chǎn)類別。據(jù)統(tǒng)計(jì),一季度隨著多個(gè)大型社區(qū)型長租公寓項(xiàng)目相繼入市,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)這類資產(chǎn)的投資熱情持續(xù)升溫,進(jìn)一步帶動(dòng)了長租公寓交易市場的活躍。

此外,辦公資產(chǎn)以29%的成交金額占比位居第二,零售地產(chǎn)(27%)緊隨其后,酒店(5%)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)(5%)則分別位列第四、第五位。

仲量聯(lián)行華東區(qū)投資及資本市場負(fù)責(zé)人孫翎指出,“當(dāng)前市場格局正經(jīng)歷深刻變革,業(yè)主需以更堅(jiān)定的決心和果斷的行動(dòng)力把握機(jī)遇。近期成交的案例顯示,不少成功的交易得益于業(yè)主靈活調(diào)整策略,快速適應(yīng)市場變化。展望未來,預(yù)計(jì)市場將呈現(xiàn)更多元化和專業(yè)化的投資格局。”

實(shí)際上,在全國范圍內(nèi),長租公寓已經(jīng)成為投資者備受追捧的資產(chǎn)類別。今年以來,北京長租公寓市場持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸引力,國內(nèi)外資本積極布局。

比如,自如與景順房地產(chǎn)成立的持有型公寓資管平臺(tái)于近日在石景山區(qū)投資了其首個(gè)項(xiàng)目,該項(xiàng)目的總投資額約12億元,原為中海地產(chǎn)所持有的商辦配套項(xiàng)目。

仲量聯(lián)行中國區(qū)投資及資本市場業(yè)務(wù)運(yùn)營主管兼華北區(qū)負(fù)責(zé)人徐茜茜認(rèn)為,頭部住房租賃企業(yè)與國際知名投資機(jī)構(gòu)的合作,無疑為市場注入了嶄新的活力。

“此次交易不僅彰顯了外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國住房租賃市場發(fā)展?jié)摿Φ拈L期看好,也將引導(dǎo)更多元化資本對(duì)中國市場的關(guān)注與布局。”

寫字樓仍以成本驅(qū)動(dòng)型需求占主導(dǎo)

較之活躍的大宗交易市場,今年一季度的上海寫字樓市場受供應(yīng)增加影響,仍以成本驅(qū)動(dòng)型需求占主導(dǎo)。

“面對(duì)新增供應(yīng)持續(xù)入市,為維持出租率,業(yè)主方持續(xù)在租金讓步和提供更多激勵(lì)措施方面作出努力。”仲量聯(lián)行上海商業(yè)地產(chǎn)部總監(jiān)兼華東區(qū)零售地產(chǎn)部負(fù)責(zé)人黃臻指出。

仲量聯(lián)行數(shù)據(jù)顯示,2025年一季度,租金下降以及業(yè)主方提供的更多優(yōu)惠政策繼續(xù)帶動(dòng)搬遷和升級(jí)需求,上海全市凈吸納量錄得91200平方米,其中,中央商務(wù)區(qū)凈吸納量錄得約46200平方米,非中央商務(wù)區(qū)凈吸納量約為45000平方米。

仲量聯(lián)行上海商業(yè)地產(chǎn)部資深董事江蘇認(rèn)為,金融與專業(yè)服務(wù)業(yè)所屬的內(nèi)資企業(yè)抓住了當(dāng)前有利的租賃窗口期機(jī)會(huì)。

“而租金下行,也吸引不同行業(yè)的租戶調(diào)整優(yōu)化其租賃策略,甲乙級(jí)項(xiàng)目之間的租金價(jià)差逐漸縮小,更多的乙級(jí)辦公樓和郊區(qū)的租戶考慮搬遷升級(jí)至甲級(jí)辦公樓。”

供應(yīng)方面,一季度全市共計(jì)三個(gè)甲級(jí)辦公樓項(xiàng)目竣工交付,總建筑面積錄得18萬平方米。在中央商務(wù)區(qū)內(nèi),兩個(gè)新項(xiàng)目入市,總建筑面積為86000平方米,使得中央商務(wù)區(qū)整體空置率上升至16.7%,環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。

非中央商務(wù)區(qū)的四川北路板塊錄得一個(gè)新項(xiàng)目交付,總建筑面積為94000平方米,大體量項(xiàng)目竣工加劇供應(yīng)壓力,使非中央商務(wù)區(qū)空置率同比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到29.2%。

租金仍處于下跌通道,整體市場持續(xù)利好租戶方。

一季度,上海中央商務(wù)區(qū)租金環(huán)比下降2.2%,業(yè)主方為保持現(xiàn)有出租率并持續(xù)吸引新租戶,在續(xù)租及新租條件上保持議價(jià)空間。非中央商務(wù)區(qū)租金環(huán)比下降2.6%,業(yè)主繼續(xù)提供更具吸引力的價(jià)格及激勵(lì)政策,尤其是空置率較高的板塊及項(xiàng)目。

圖片來源:仲量聯(lián)行

面對(duì)市場供應(yīng)不斷增加,租金持續(xù)下探,業(yè)主方也推出更多具有競爭力的租賃方案。

以吉寶靜安中心(Park Avenue Central,簡稱“PAC”)為例,近日剛發(fā)布了共享商務(wù)空間品牌KONNECT“智會(huì)”空間。

據(jù)界面新聞了解,KONNECT是打通了辦公樓的其中一層,采用模塊化場景,覆蓋從獨(dú)立辦公到商務(wù)和社群活動(dòng)的全場景需求,包括董事會(huì)議、創(chuàng)意工作坊、企業(yè)團(tuán)建、社交路演等,租戶可以根據(jù)需求付費(fèi)預(yù)訂。

吉寶城市發(fā)展部執(zhí)行副總裁、可持續(xù)城市更新運(yùn)營(中國)負(fù)責(zé)人余昇鴻告訴界面新聞,在PAC的實(shí)踐中,吉寶還將ESG理念深度融入空間體驗(yàn)的創(chuàng)新之中,并在可持續(xù)性與用戶需求結(jié)合方面實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)行業(yè)突破。

除大宗交易市場和寫字樓市場外,2025年上海商辦市場還有另一亮點(diǎn)—酒店市場。放寬簽證政策成為推動(dòng)中國入境旅游市場的重要力量。

在國內(nèi)外旅游市場的共同助力下,上海酒店市場整體業(yè)績保持穩(wěn)定向好。最新數(shù)據(jù)顯示,今年1-2月,上海成功吸引了95萬國際游客,較去年同期增長34.2%。

根據(jù)上海統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),截至2月份,全市五星級(jí)酒店客房入住率錄得同比增長1.2%的成績。雖然平均房價(jià)和每間可出租客房收入分別出現(xiàn)2.3%和1.0%的輕微下滑,但整體市場仍保持穩(wěn)定。

市場回暖,新增供應(yīng)將積極入市。2025年一季度共新增595間高端及以上酒店客房。未來待開業(yè)的新酒店客房數(shù)量約3500間,其中代表性酒店項(xiàng)目包括上海前灘華爾道夫酒店(203間客房)、上海世博桐森酒店(255間客房)以及虹橋機(jī)場旁的香格里拉和盛貿(mào)雙酒店(共611間客房)。

“2025年,上海酒店市場正迎來全面復(fù)蘇的新篇章。隨著一系列利好政策相繼出臺(tái),境外訪華旅游熱潮不斷升溫,上海酒店市場將迎來越來越多的國內(nèi)外商務(wù)與休閑旅客。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)酒店及旅游地產(chǎn)事業(yè)部董事總經(jīng)理周濤表示。

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